美联储三把手表示，预计关税对通胀的影响将在未来几个月加大，这使得美联储当前的限制性政策立场"完全合适"。

7月16日，纽约联邦储备银行行长威廉姆斯在一场活动上发表讲话时指出，尽管目前在综合数据中只看到关税相对有限的影响，但预计关税将在今年下半年至2026年期间为通胀增加约一个百分点。他强调：

我预计未来几个月这些影响将会加剧。维持这种适度限制的货币政策立场是完全合适的。

美联储今年迄今保持基准利率不变，市场普遍预期FOMC官员们在7月底利率会议上将继续维持现状，而年内仍将有两次左右降息。

（预期美联储年内降息46基点左右，大约两次降息）

华尔街见闻此前提及，6月数据初看温和，但是核心商品（比如家电、衣服、娱乐用品等）价格6月上涨，是2月以来第一次涨。目前投行普遍预计，美联储看重的核心PCE数据将表现强劲。这一定程度上验证了威廉姆斯的观点：特朗普对进口商品征收的关税已开始推高部分商品价格。

威廉姆斯的鹰派立场，根植于他对通胀前景的预判。

他明确指出，关税上调对核心商品价格的初步影响已经显现。他特别指出了家用电器、乐器、行李箱和餐具等商品类别。他补充到：

美元走弱也可能在未来给通胀带来一些上行压力。

在强调通胀风险的同时，威廉姆斯也对美国经济的整体健康状况给出了相对悲观的预测，这凸显了美联储正面临着在抑制通胀和维持经济增长之间的艰难平衡。

他预计今年经济增长将放缓至约1%，失业率将上升至4.5%左右。

这一系列经济预测描绘了一幅增长放缓但通胀压力犹存的复杂图景，支持了美联储在采取进一步行动前维持观望和限制性立场的决策逻辑。